ما مزايا وعيوب الصكوك الإسلامية؟
السلام عليكم، بينما كنت أقرأ عن الصكوك الإسلامية وجدت من يسلط الضوء على عيوبها بالرغم من وجود مزايا عديدة لها، لذا أريد أن أعرف ما دقة ما يذكر من عيوب للصكوك الإسلامية؟ وتحديداً أريد معرفة ما مزايا وعيوب الصكوك الإسلامية؟
الإجابة
حياكم الله أخي السائل، وزادكم علماً ومعرفة، وبعد، فإنّ موضوع مزايا الصكوك الإسلامية وتفصيلاتها ممّا يطول الحديث عنه [١] ، ولكن يمكن اختصار أبرز المزايا الإيجابية للصكوك في النقاط الآتية:
بالنسبة لأصحاب المدخرات
تعتبر الصكوك أداة مالية قادرة على توظيف الأموال بطريقة متوافقة مع أحكام الشريعة الإسلامية، فهي تعتبر بديلاً للأدوات المالية التقليدية.
بالنسبة للمستثمرين وأصحاب الشركات
تقوم الصكوك بجمع مدخرات أصحاب الفوائض المالية، وتوجيهها إلى المؤسسات والوجهات التي تحتاج إلى تمويل.
بالنسبة للمؤسسات المالية الإسلامية
تعتبر الصكوك أداة مالية مبتكرة، تمكن البنوك الإسلامية من تقديم تمويلات متوسطة الأجل وطويلة الأجل للمشاريع التنموية، ويمكن للبنوك الإسلامية استخدام الصكوك في إدارة السيولة؛ وذلك من خلال الاستثمار في الصكوك في حال وجود فائض في السيولة، وتسييلها في حال نقص السيولة.
بالنسبة للحكومات
توفر الصكوك مصدراً تمويلياً للدولة، تمكنها من القيام بوظائفها الاقتصادية دون اللجوء إلى الاقتراض وزيادة الدين العام، وهذا يُمكِن الدولة من نقل عبء التمويل دون تحميل موازنة الدولة أعباء مالية مباشرة.
بالنسبة للاقتصاد القومي، يمكن استخدام الصكوك في تمويل مشاريع البنية التحتية وبناء المرافق الاقتصادية.
وأما بالنسبة لأبرز التحديات التي تواجهها الصكوك الإسلامية فهي:
محاكاة السندات التقليدية
ما زالت بعض إصدارات الصكوك تحاكي السندات التقليدية؛ من حيث ضمان نقص الربح الحقيقي عن الربح المتوقع لها، أو جعل الحوافز مرتبطة بسعر الفائدة، وليس مرتبطاً بعائد المشروع.
ضعف المصداقية الشرعية
بعض الجهات التي تتولّى إصدار الصكوك لا تلتزم تماماً بالضوابط الشرعية التي يجب مراعاتها عند إصدار الصكوك أو تداولها، وهذا بكلّ تأكيد يؤدّي إلى ضعف المصداقية الشرعية لدى الرّاغب بالتعامل بها.